Tras cerrar un septiembre en baja, los depósitos en dólares treparon en las dos primeras semanas de octubre US$ 1124 millones. Claro que el salto más grande lo dieron el 5 de este mes, cuando por el pago del bono Boden 2015 se incorporaron en el sistema US$ 755 millones. La cifra, sin embargo, es apenas un 12,8% de lo que el Gobierno pagó a los tenedores del bono, que se llevaron al exterior o al colchón unos US$ 5145 millones, casi un tercio de lo que los economistas privados estiman que eran para entonces las reservas de libre disponibilidad del Banco Central (BCRA).

Según se desprende de los datos del BCRA al 9 de este mes, difundidos ayer, el vencimiento del Boden 2015 poco contribuyó a morigerar la presión que existe sobre las reservas del Central. De hecho, en el sistema muchos reconocen que una buena parte del crecimiento de las colocaciones en dólares en lo que va de octubre responde a las compras de billetes para ahorro, muchos de los cuales se mantienen luego en cuentas a la vista.

"Me animo a decir que cerca del 80% de las ventas de dólar ahorro se hacen por homebanking. La mayoría deja los dólares a la vista, y se los va llevando, pero sin apuro", confió el director de un banco de primera línea. "Hoy compran porque está barato, es mucho menos la cantidad que compra para luego revenderlo en el blue", explicó.

De acuerdo con datos de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), en lo que va de octubre las ventas de dólar ahorro sumaron US$ 523,1 millones. Apenas 8,5% optó por dejarlo en un depósito a plazo para sortear la retención del 20% que cobra la AFIP como anticipo de Ganancias.

Pese a que en su momento el ministro Axel Kicillof había asegurado que había inversores que "desesperadamente" le pedían al Gobierno canjear sus dólares del Boden por un nuevo bono, los números que ahora se conocen están lejos de confirmarlo. El día en que se liquidó la venta del Bonar 2020, el título con el cual Economía intentó seducir a los inversores que habían cobrado el Boden, los depósitos en dólares del sector privado apenas cayeron US$ 23 millones. lo que refleja su escasa participación en la emisión.

Los datos del BCRA muestran, en cambio, que las colocaciones en moneda extranjera del sector público descendieron en la misma fecha US$ 415 millones. Así, confirman lo que en el mercado ya era un secreto a voces y es que de los US$ 669 millones que Economía vendió de Bonar 2020, más de la mitad fueron aportados por la Administración Nacional de Seguridad Social (Anses).

Las consultoras privadas advierten que, tras el pago del Boden y el goteo del dólar ahorro, el nivel de reservas con respecto a la cantidad de pesos que hay en circulación ha caído "a niveles sin antecedentes". lo que hace prever que las restricciones a la compra de divisas podrían profundizarse después de las elecciones. "La situación tenderá a empeorar aún más de aquí al cambio de Gobierno", dice un informe de la consultora Empiria.

"Se puede asumir que no habrá modificaciones en la política cambiaria antes de las elecciones (al menos en una primera vuelta), lo que implica que el Central deberá seguir vendiendo de US$ 80 a 100 millones diarios, pero lo insostenible de la situación hace pensar que alguna vuelta de tuerca en las restricciones es probable luego del acto comicial", anticipa.